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金融委会议强调保持资本市场平稳运行 A股积极因素不断汇聚

发布时间:2022-03-17   来源:杭州市采诗日化有限公司   阅览次数:909次   

金融委会议强调保持资本市场平稳运行 A股积极因素不断汇聚

3月16日,金融稳定发展委员会召开专题会议,研究当前经济形势和资本市场问题。会议强调,金融机构必须从大局出发,坚定支持实体经济发展。欢迎长期机构投资者增加持股比例。各方面必须深刻认识“两个确立”的重大意义,坚决做到“两个维护”,保持中国经济健康发展的长期态势,共同维护资本市场的稳定发展。

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当日午后,A股三大指数悉数翻红。截至收盘,上证指数上涨3.48%,收于3170.71点;深证成指上涨4.02%,收于12000.96点;创业板指上涨5.2%,收于2635.08点。全天北向资金净流出0.82亿元。

市场机构普遍认为,3月15日,美联储加息预期导致全球流动性收紧,加之地缘冲突带来的全球权益与商品定价波动,与此同时,国内新冠肺炎疫情多点散发,压低了风险偏好。不过,分析人士表示,目前的股价已经充分反映了市场风险,通过权益市场指数的下跌,风险充分释放之后,目前是权益市场投资的较好时机。

A股市场估值处于历史底部

今年3月以来,A股呈下跌趋势。3月1日至3月15日的11个交易日,上证指数从3488.83点落至3063.97点,跌幅达12%。同时,3月7日以来,北向资金大幅流出,其中,3月15日北向资金净流出超过160亿元。

市场人士普遍认为,站在全市场来看,当前指数已经具备较强的支撑。中金公司研报认为,A股市场估值处在历史相对低位,与其他主要市场相比,相对估值具有一定的吸引力。东方证券首席经济学家邵宇也认为,就历史平均水平来看,目前A股的估值已经在偏低的位置,已经开始展现更多的配置价值,性价比较高。

数据显示,截至3月15日,上证综指市盈率为11.6倍,处于近5年10%分位数水平,从更长期来看,已低于2008年1664点时的估值水平(13.5倍)。从大盘蓝筹指数来看,上证50、上证180整体市盈率分别为9.5倍、9.4倍,处于近5年30%分位数、10%分位数,明显低于美国标普500(20.5倍)、欧洲STOXX50(14.5倍)、日本日经225(14.5倍)等主要发达市场指数的水平。

从行业来看,上证180指数中,金融、信息、通信行业的市盈率均创下了历史,其中,金融行业市盈率仅5.9倍。细分来看,多数蓝筹股兼具低估值和稳增长属性,部分个股甚至业绩成倍增长,投资价值凸显。金融行业中,工、农、中、建四家国有大型银行的市盈率均在4倍至5倍之间,预计2021年净利润增速在7.2%至9.6%,股息率均在6%左右。制造业公司中,如万华化学的市盈率为7.6倍,2021年净利润增幅高达145%。航运股高增长、低估值属性则更为明显,如中远海控2021年净利润增长8倍,市盈率仅2.7倍。

有市场分析人士认为,沪市蓝筹板块不仅估值较低,也保持了一定的成长性。市场预计2022年上证50、上证180归母净利润同比增长12.3%、13%,对应2022年年底的预期市盈率仅8.5倍、8.3倍,具有较高的投资性价比。

机构普遍看好后市

对于后市,业内人士普遍表示,当前,各种利空因素对市场的影响已经充分发酵,在接近底部的区域,恐慌或担忧均是暂时的。对长期投资者来讲,现在可以比此轮调整前更乐观一些。

邵宇表示,目前,整个市场受地缘冲突影响明显,市场风险偏好迅速降低,但是投资者也要避免过于恐慌,伴随着股价大幅下跌,优质股票给了投资者进行中长期配置的机会。

天风证券策略首席分析师、所长助理刘晨明认为,今年3月以来,A股和港股市场快速下挫,反映了投资者对后市的多重担忧,包括国内疫情出现多点散发、乌克兰局势仍具有不确定性、外资大规模撤出预期等。这其中自然包含可能影响后市的不稳定性因素,但仅就目前来看,更多的是情绪上的恐慌,市场风险偏好快速回落而呈现无差别抛售的现象。

中金公司认为,短期地缘事件等因素导致的供应风险仍存在较大的不确定性;中期而言,A股市场具备相对韧性。中国所处增长与政策周期相对有利,稳增长政策储备空间相对充足,后续稳增长政策继续发力,增长在二季度左右可能逐步改善。同时,中国的通胀压力相对可控,作为全球重要的制造业大国,具有全球、相对较全的产业链,只要中国继续谋求科技创新、产业升级的趋势不变,在全球供应风险中,中国市场可能会相对更有韧性。

中信建投证券首席策略官陈果认为,积极因素主要有三方面:一是下半年中国经济趋势尤其是内需大概率向好;二是宏观政策逐渐发力;三是部分公司当前基本面情况好于预期,预计下半年好于预期的公司数量会增加。

国金证券首席经济学家赵伟认为,经过近期市场调整,从中长期来看,A股存在较高的性价比。可以围绕高质量发展和制造升级大方向布局,聚焦低碳化、智能化和数字化产业。